Wall Street está se preparando para introduzir produtos de investimento que se conectam diretamente às ações da SpaceX. O objetivo é limitar as perdas dos investidores, especialmente em um cenário em que as ações da empresa vêm enfrentando uma queda expressiva desde seu IPO.
Dentre as instituições financeiras que estão elaborando essas novas ofertas estão Morgan Stanley e Marex Group, que desenvolveram notas estruturadas oferecendo proteção contra quedas de até 50%, mas com limitações em relação aos lucros potenciais nos meses ou anos subsequentes.
Após a Oferta Pública Inicial (OPI) realizada em junho, surgiram diversos instrumentos financeiros relacionados ao conglomerado de Elon Musk, que atua em setores como foguetes, satélites e inteligência artificial.
Desempenho das ações da SpaceX
Desde que começou a ser negociada, as ações da SpaceX registraram uma queda superior a 40% em comparação com seu pico inicial. Com a intensificação da volatilidade, especialistas como Aaron Brachman, CEO da Washington Wealth Group da Steward Partners, acreditam que mais instituições financeiras possivelmente seguirão esse padrão.
Brachman ressalta que “com o aumento da liquidez no mercado de opções para novas emissões, outros bancos se sentirão mais seguros em avaliar os riscos envolvidos”. Ele também aponta que “quanto maior a volatilidade de um ativo e mais interesse houver, maior será a probabilidade de surgirem notas estruturadas ligadas a esse ativo”.
Essas novas ofertas representam mais uma iniciativa de Wall Street para tirar proveito da popularidade das ações, frequentemente associadas a tarifas de administração elevadas.
Funcionamento das notas estruturadas
As notas estruturadas combinam elementos de dívida fixa com derivativos, oferecendo retornos que podem ser superiores aos de investimentos tradicionais. Esse tipo de produto normalmente se destina a investidores de alto patrimônio, como familiares com escritórios de investimento (family offices) e gestores que buscam opções de risco adaptáveis.
De acordo com Sarah Laconte, diretora de vendas de produtos estruturados na Marex nos EUA, “esse foi um dos lançamentos mais céleres de notas estruturadas ligadas a um ativo recém-listado”, evidenciando o alto interesse por ações, volatilidade e inteligência artificial.
A Marex apresenta uma nota com prazo de nove meses, que pode ser quitada antecipadamente se as ações da SpaceX fecharem no seu valor inicial ou superior, assegurando o retorno do capital aplicado. Durante sua vigência, essa nota proporcionará um retorno mensal de pelo menos 1.8%, independentemente do desempenho das ações. Ao final do período, oferece uma proteção contra quedas de até 35%, mas quaisquer perdas que excedam esse limite serão responsabilidade do investidor.
No caso do produto da Morgan Stanley, há a promessa de um rendimento fixo de 40%, contanto que as ações da SpaceX se mantenham estáveis ou aumentem até a data de vencimento, prevista para o começo de 2028. Caso as ações sofram uma queda de menos de 50%, essa mesma taxa é mantida; no entanto, se a perda ultrapassar esse percentual, os investidores enfrentarão total exposição às quedas.
Além disso, outras instituições, como Citigroup, Wells Fargo e RBC Capital Markets, estão igualmente desenvolvendo notas estruturadas atreladas à SpaceX, enquanto a GraniteShares apresentou uma proposta de ETF autocancelável vinculado à empresa.
Brachman, da Steward Partners, expressa sua inquietação em relação às notas estruturadas que se baseiam em uma única ação, considerando-as arriscadas em comparação aos retornos. “Esses produtos limitam os ganhos possíveis em ações voláteis, muitas vezes expondo o investidor a perdas sem limite além da zona de proteção”, comenta. “Fica a questão: por que não adquirir a ação diretamente?”